Kurallar, euroya geçmek isteyen üye devletlerin bütçe açıklarını gayri safi yurtiçi hasılanın (GSYH) yüzde 3’ünün altında ve hükümet borçlarını GSYH’ye oranla yüzde 60’ın altında tutmalarının zorunlu olduğu 1990’ların sonlarına kadar uzanıyor.
İstikrar ve Büyüme Paktı (SGP), sağlam ve sağlıklı finansman sağlamak amacıyla artık tüm AB ülkeleri için geçerli.
O zamandan bu yana, bazı ulusların artan harcamalarını dizginlemek için sancılı kemer sıkma önlemleri almasına yol açan 2007’deki mali krize ve bunu takip eden devlet borcu krizine yanıt verecek şekilde değiştirildi.
Hızla 2023’e gelindiğinde yeni bir ıslahat ihtiyacı açıkça ortaya çıkıyor: Blok yalnızca üç yıl içinde Kovid-19 salgınını, Rusya’nın Ukrayna’ya karşı savaşını, enerji krizini ve rekor kıran enflasyonu yaşadı. İklim değişikliğinin kötüleşen etkilerini ve ileri teknolojiye yönelik şiddetli küresel yarışı da hesaba katarsanız, derinden dönüşmüş bir ekonomik manzaraya sahip olursunuz.
Dört sürtünme noktası
Avrupa Komisyonu Nisan ayında teklif edildiUzun süredir devam eden mali kuralların geleceğe daha uygun hale getirilmesi için bir revizyon.
%3 ve %60 hedeflerine dokunulmaz, bu da bazı ekonomistlermodası geçmiş ve keyfi olduğunu düşünüyor, ancak iki rakamın pratikte nasıl karşılanması gerektiği konusunda önemli değişiklikler yapıyor.
Her üye devletin, açık seviyelerini inandırıcı bir hızda azaltmak ve kamu borcunu “makul bir düşüş yoluna” koymak için Avrupa Komisyonu ile müzakere edilmesi ve AB tarafından onaylanması gereken bir orta vadeli mali plan tasarlaması gerekecek. Konsey.
Yüzde 3 ve yüzde 60 hedeflerini karşılamak ya da en azından bu hedeflere ulaşmak için gereken mali ayarlamalar, seçim dönemlerine uygun olarak dört yıllık bir süre boyunca gerçekleştirilecek ve daha fazla reform ve yatırım karşılığında yedi yıla kadar uzatılabilecek.
Mali sürdürülebilirlik ile ulusal sahiplenmenin birleşimi genel olarak memnuniyetle karşılanırken, ekonomi ve maliye bakanları son ayları geçirdimaşırı teknik hükümler üzerinde pazarlık yapmak.
Konseyin dönem başkanlığını yürüten İspanya, aradaki boşlukları kapatma umuduyla görüşmeleri dört “yapı bloğuna” ayırdı; bunlar da masanın etrafındaki dört sürtüşme noktası oldu. Mali kurallar şu anda askıya alındığından ve 1 Ocak’ta yeniden devreye gireceğinden baskı kesinlikle devam ediyor.
Borç azaltma önlemleri
AB’de herkes yüksek düzeyde kamu borcunun zararlı olduğu ve düşürülmesi gerektiği konusunda hemfikir. Kimsenin hemfikir olmadığı şey ise bu azalmanın hızı. Ne kadar hızlı çok hızlı? Daha doğrusu, ne kadar yavaş çok yavaştır?
Fransa, İtalya, İspanya, Portekiz ve Yunanistan gibi borç/GSYİH oranları %100 eşiğini aşan ülkeler, mümkün olduğu kadar fazla esnekliği koruma konusunda istekli. Orta vadeli planların ulusal özelliklerini dikkate alacağını ve sağlam finansmana doğru kendi yollarını açmalarına olanak tanıyacağını savunuyorlar.
Ancak aralarında Almanya, Hollanda, Avusturya, Danimarka ve üç Baltık ülkesinin de bulunduğu daha büyük bir grup, bu serbestliğin kötüye kullanılmasından ve borçların aşırı derecede yavaş azalmasına yol açarak mali kuralların sermaye karşısında güvenilirliğini zayıflatmasından korkuyor. pazarlar.
Nisan başında Almanya kağıt dışı bir yayın yayınladıBorç/GSYİH oranı %60’ın üzerinde olan üye devletleri, başlangıç noktalarına bağlı olarak borç seviyelerini yılda %0,5 veya %1 oranında düşürmeye zorlayacak bir “ortak korumanın” savunulması.
Belgede, “Borç oranlarında yıllık bazda fiili bir azalmanın sağlanması da sağlanmalıdır” deniyor.
Günler sonra Komisyon, bütçe açıklarının %3’ün altına düşene kadar yıllık GSYİH’nın %0,5’i oranında azaltılması da dahil olmak üzere güvenlik önlemleri önererek Berlin’e açık bir teklifte bulundu.
Ancak yürütme, borç seviyelerini her yıl belirli bir yüzde oranında azaltmaya yönelik tek tip bir kural getirmedi; bu da Almanya’nın ısrar ettiği şeydi. Bunun yerine, orta vadeli planların sonunda borç/GSYH oranlarının başlangıçtan daha düşük olması gerektiğini belirten muğlak ifadelerle bir gereklilik ekledi.
Bu durum, o zamandan bu yana ülkeler arasında “eşit muameleyi” garanti altına alacak ve somut sonuçlar sağlayacak sayısal güvencelerin savunuculuğunu yapan Almanya’nın federal maliye bakanı Christian Lindner’ı tatmin etmedi. Ancak Fransız mevkidaşı Bruno Le Maire, otomatik normların “siyasi bir hata” olacağı ve ekonomik büyümeye ve üretkenliğe zarar vereceği uyarısında bulunarak bu fikri reddetti.
Bu çıkmazı ancak Alman-Fransız uzlaşması çözebilir.
Reformlar ve yatırımlar
AB’nin uzun vadeli hedeflerinin ağır bir bedeli var. Sadece Yeşil Anlaşmanın gerçekleşmesini sağlamak için, blok2030 yılına kadar her yıl 620 milyar Avro ek yatırıma ihtiyaç duyulacak. Dijital geçiş için yıllık 125 milyar Avro gerekecek, savunma harcamaları ise 2025 yılına kadar 75 milyar Avroya kadar çıkabilecek.
Paranın büyük kısmının özel sektörden gelmesi bekleniyor. Yine de göz kamaştıran rakamlar, hükümetlerin bu kadar büyük meblağları nasıl elde edeceklerini merak etmelerine neden oluyor.
Bu nedenle reformlar ve özellikle yatırımlar konusu mali kuralların ıslahatının ön planda ve merkezinde yer almaktadır. Komisyon, teklifinin üye devletlere bir yandan temiz enerji ve gelişmiş mikroçipler gibi öncelikli alanlara finansman sağlamaları, diğer yandan da kamu harcamalarını “ihtiyatlı” seviyelerde tutmaları için yeterli alan bıraktığını söylüyor.
Ancak bazı sermayedarlar buna ikna olmadı ve bazı önemli yatırımları açık ve borç oranlarının hesaplanmasından çıkaracak ve onları etkili bir şekilde mali gözetimden koruyacak “altın kural”ı uygulamaya koymaya çalışıyor.
En çok savunucu olan İtalya, kurtarma fonları ve askeri projeleri “altın kural” kapsamına girebilecek olası alanlar olarak önerdi.
İtalya Ekonomi Bakanı Giancarlo Giorgetti Ekim ayında yaptığı açıklamada, “Savunma da dahil olmak üzere Avrupa öncelikleriyle bağlantılı yatırımlar ve harcamalar, mali kurallarımızın göz ardı edemeyeceği stratejik politika hedefleridir.” dedi.
Almanya liderliğindeki koalisyon her türlü “altın kurala” cepheden karşı çıkıyor çünkü onlara göre, bir muafiyet gelecekteki diğer muafiyetler için emsal teşkil edecek ve mali çerçevede delikler açacak ve mali çerçevenin etkinliğine zarar verecek.
Yaptırım
mevcut mali kurallar Aşırı Açık Prosedürü (EDP) olarak bilinen ve bir ülkenin bütçe açığının GSYH’ye oranı %3 eşiğini aştığında tetiklenen bir düzeltme mekanizması vardır. İsmine rağmen, borcun GSYİH’ye oranının yüzde 60 tavanını aşması ve “tatmin edici bir hızda” azalmaması durumunda da devreye alınabiliyor.
Bir ülke, EDP kapsamına alındıktan sonra mali hatasını düzeltmek için yeterli önlemi almazsa, GSYİH’sının %0,5’ine kadar para cezasına çarptırılabilir.
Ancak tıslama tehdidi daha iyi yaptırımlara dönüşmedi. AB’nin mali çerçevesi, borç seviyelerinin %100 sınırını aşmasına rağmen herhangi bir ceza uygulanmaması nedeniyle, düzensiz ve yumuşak uygulaması nedeniyle düzenli olarak eleştirildi hiç empoze edildi.
Brüksel işleri sertleştirmek istiyor ve bir ülkenin orta vadeli planında verdiği taahhütlerden sapması durumunda EDP’yi hızlandıracak değişiklikler önerdi. Yüksek borçluluğa sahip olan ve yoldan sapan ülkeler için EDP varsayılan olarak başlayacak. İslahat ayrıca, uygulanma şansı daha yüksek olabilecek daha küçük para cezaları ve bakanların Avrupa Parlamentosu önüne getirilmesi gibi itibar tedbirlerini de öngörüyor.
Devam eden görüşmelerde bu hükümlerde ince ayar yapılması amaçlanıyor; tutumlu ülkeler, uygun uygulamanın gerçeğe dönüşmesini sağlamak için daha güçlü garantiler talep ediyor.
Kurumsal denge
Son sürtüşme noktası en az şaşırtıcı olanıdır çünkü Komisyon ile Konsey arasındaki iyi bilinen güç mücadelesinden kaynaklanmaktadır.
Mevcut öneriye göre, Komisyon her ülkeye ekonomik rehberlik yayınlayacak ve reformlar ve yatırımlarla birlikte bütçe açığı ve borç seviyelerinin aşamalı olarak azaltılmasına yönelik yolu ortaya koyacak orta vadeli planı müzakere edecek.
COVID-19 kurtarma fonları için kullanılan yöntemi taklit eden mali planlar daha sonra Konsey tarafından onaylanacak ve bunların uygulanması, Komisyon’un denetimi altında her hükümet tarafından gerçekleştirilecek. Yönetici, taahhütlerin yerine getirilip getirilmediğini değerlendirecek ve gerekiyorsa düzeltici önlemler önerecektir.
Çalışma şekli, yürütmenin tüm süreç boyunca çok fazla yetki yoğunlaştıracağı ve bunun sonucunda üye devletlerin kenara itilebileceği korkusunu artırdı. Tartışmalar artık bu güç dağılımının nasıl değiştirileceğine odaklanıyor.
Bağımsız bir danışma organı olan Avrupa Mali Kurulu’nun prosedüre dahil edilmesini öneren kıdemli bir diplomat, “Bir çift göze daha sahip olmak iyi bir şey” dedi.
Kurumsal denge ve uygulama, dört yapı taşı arasında en gelişmiş olanı olarak kabul edilirken, güvenlik önlemleri ve yatırımlar zorlu zorluklar olmaya devam ediyor.